中投顧問煤炭行業(yè)研究員邱希哲表示，神華建有勘探、開采、運輸、銷售、發(fā)電一條龍的產(chǎn)業(yè)鏈條，集煤礦、電廠、鐵路、港口、航運為一體，實施跨地區(qū)、跨行業(yè)、多元化經(jīng)營。 此外，神華積極兼并收購中小煤礦和煤企，并收納多家火電企業(yè)，向火力發(fā)電領(lǐng)域靠攏?；痣娫谏袢A總收入構(gòu)成中占比逐漸提高。

　　同時記者也發(fā)現(xiàn)，我國煤企雖然營業(yè)收入很高，但利潤率卻與國外煤炭企業(yè)存在明顯差距。與必和必拓33%、巴西淡水河谷38.8%、英美資源集團20%的利潤率相比，我國煤企除神華13%、山東能源 6%之外，其他四家利潤率均不到百分之一。

　　李廷指出，雖然規(guī)模做到500強了，整體利潤水平卻不高，這說明企業(yè)的多元化業(yè)務(wù)或者某些方面還是存在問題的，“神華的銷售利潤率為什么比其他企業(yè)高？主要在于它是產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營，擁有一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，可以實現(xiàn)利潤最大化。

　　“石化”雙雄地位穩(wěn)固 

　　排名結(jié)果顯示，中石化和中石油地位穩(wěn)固，繼續(xù)保持去年第5、第6的位置不變。中海油大幅躍升61位，排名101位，并在細分行業(yè)——采礦及原油生產(chǎn)行業(yè)中排名第三。中國航油以營業(yè)收入343.524億美元躋身第318位，比去年大幅提升了113位。

　　根據(jù)福布斯的統(tǒng)計，中石化2011年營業(yè)收入到達3752.14億美元，排在第四位的英國石油公司營收為3864.63億美元，二者相差約為112億美元。中石化年營業(yè)收入增長37.2%，BP年營業(yè)收入增長為25.1%，中石化增長速度超過BP12個百分點。這使得明年中石化有望超越BP，成為世界500強的石油第三強。

　　盡管石化雙雄維持江湖地位不變，但利潤率和資產(chǎn)收益率兩項數(shù)據(jù)上，石化雙雄和國際石油公司依然有較大差距。

　　比較中石化與BP相比，中石化年營收接近BP，但94.529億美元的利潤居然只是BP的36%左右。而康菲石油公司年營業(yè)收入少于中石化，利潤卻高出29.84億美元。

　　從資產(chǎn)收益率指標(biāo)來看，石油前三強中荷蘭殼牌為9.0，?？松梨谶_到兩位數(shù)的12.4，BP為8.8，其他如康菲8.1，道達爾 8.0。而中石化、中石油資產(chǎn)收益率都僅為3.4，中海油表現(xiàn)較好，資產(chǎn)收益率達到7.7。

　　美國Martec咨詢公司中國分公司能源電力事業(yè)部總監(jiān)曹寅認(rèn)為，三家中國石油公司屬于國家石油公司，決定了三家公司要受到國家宏觀調(diào)控的影響，收益也會在體制內(nèi)進行傳導(dǎo)，導(dǎo)致資產(chǎn)收益率要低于國際石油公司。

　　油價因素也影響著業(yè)績。2011年國際市場原油價格持續(xù)高位運行，西得克薩斯輕質(zhì)原油，北海布倫特原油平均價格比2010年分別上漲了19.6%和38.2%。

　　上游資源較少的石油公司在2011年面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，如臺灣中油2011年的利潤就大幅減少了317.6%?！爸挥锌刂粕嫌钨Y源，才可以獲得穩(wěn)定的預(yù)期收益，”曹寅說。但僅擁有豐富資源儲備也并不一定能保障業(yè)績。榜單顯示，墨西哥石油利潤大幅減少73.58億美元，委內(nèi)瑞拉石油資產(chǎn)收益率僅為1.4。曹寅認(rèn)為，墨西哥和委內(nèi)瑞拉政府的過多干預(yù)和內(nèi)部腐敗是導(dǎo)致兩國石油企業(yè)表現(xiàn)不佳的根本原因?！俺浞值氖袌龈偁幙梢蕴岣咂髽I(yè)效率，只有效率提高了，資產(chǎn)收益率才會有好的表現(xiàn)?！彼f。

　　上游業(yè)務(wù)較弱，煉油業(yè)務(wù)大量需要進口的中石化在利潤增長方面顯著落后于中石油。盡管如此，中石油則在煉化業(yè)務(wù)上虧損嚴(yán)重，數(shù)據(jù)顯示，2011年中石化煉油板塊經(jīng)營虧損358億元人民幣，中石油煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損600億元。

　　對于中美公司業(yè)績表現(xiàn)的差異，一位美國石油業(yè)內(nèi)人士對記者表示，2011年的高原油價格，以及合理資產(chǎn)分布，有效率并且精簡的下游業(yè)務(wù)，重視用新技術(shù)都是國際石油公司成功的根本原因。

　　美國石油公司實力雄厚并不只體現(xiàn)在單個公司的業(yè)績上，此次500強美國共有14家石油相關(guān)的企業(yè)入選，而且分布在煉油、開采、管道、油服、油氣設(shè)備等各個細分領(lǐng)域，且koch等未公開上市的美國企業(yè)還沒有被納入到福布斯榜單之中，高度市場競爭帶來的產(chǎn)業(yè)整體優(yōu)勢非常明顯。